合盛硅業(yè)：一季度營收52.28億元 現(xiàn)金流同比大幅好轉(zhuǎn) 一體化優(yōu)勢成果顯現(xiàn)

　　4月24日，合盛硅業(yè)（603260.SH）公告2025年一季報，公司在今年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入52.28億元，與上年同期基本持平；實現(xiàn)歸母凈利潤2.6億元。經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額16.48億元，較上年同期大幅好轉(zhuǎn)。由于報告期內(nèi)，國內(nèi)工業(yè)硅、硅橡膠等主要產(chǎn)品市場銷售價格較上年同期呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，致使公司利潤承壓。但公司憑借“煤—電—硅”產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，在行業(yè)景氣度低迷的背景下展現(xiàn)了較強的抗風險能力和盈利能力。

　　合盛硅業(yè)公告顯示，2024年以來，公司通過加大布局，將上下游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢進一步鞏固。在上游方面，工業(yè)硅生產(chǎn)所需的電力及硅石成本占比較高，公司已擁有多處石英砂礦產(chǎn)探礦權(quán)及采礦權(quán)。公司依托自身儲備的優(yōu)質(zhì)石英砂礦產(chǎn)，通過優(yōu)化資源調(diào)配工藝，不斷提升自產(chǎn)自用比例，切實增強產(chǎn)品核心品質(zhì)并壓縮生產(chǎn)成本。

　　同時，合盛硅業(yè)的工業(yè)硅及多晶硅業(yè)務主要集中在新疆，2024年新疆地區(qū)煤炭產(chǎn)量大幅增長，煤價進一步回落，讓公司電力成本進一步降低，年報顯示，公司年內(nèi)采購電價同比降低2.43%，電廠用煤價格減少20.68%。2025年一季度，公司硅廠煤平均價格環(huán)比下降4.58%，同比下降25.01%；電廠用煤價格環(huán)比下降8.24%，同比下降20.33%，能源成本優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)。

　　此外，公司在2024年已采取一系列精細化管理舉措，在提升產(chǎn)能的同時，降低對蒸汽、電力的消耗，部分礦熱爐單噸工業(yè)硅冶煉電耗已降至萬度以下。同時，公司也在推進“兩化融合”戰(zhàn)略，形成“數(shù)據(jù)驅(qū)動、智能協(xié)同”的運營新格局，全面增強戰(zhàn)略執(zhí)行力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈中下游，合盛硅業(yè)通過有機硅、多晶硅等產(chǎn)品組合進一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。2025年一季度，主要產(chǎn)品自用量占比方面，工業(yè)硅為27.45%，硅橡膠為44.51%，環(huán)體硅氧烷為90.09%。高價值量的硅油產(chǎn)品，公司自用量僅占生產(chǎn)量的2.80%，主要用于外部銷售。公司以體系化的產(chǎn)品能力化解市場沖擊。這種動態(tài)調(diào)節(jié)能力使公司在價格下行周期保持了現(xiàn)金流正向運轉(zhuǎn)。

　　值得注意的是，合盛硅業(yè)在碳化硅領(lǐng)域的快速發(fā)展，標志著全產(chǎn)業(yè)鏈向高端延伸的戰(zhàn)略突破。目前，公司已完整掌握了碳化硅材料全產(chǎn)業(yè)鏈核心工藝技術(shù)并突破技術(shù)壁壘，公司襯底及外延片良率國內(nèi)領(lǐng)先，關(guān)鍵技術(shù)指標方面已趕上國際龍頭企業(yè)。2024年，內(nèi)蒙古賽盛新材料年產(chǎn)800噸碳化硅顆粒項目正式點火投產(chǎn)。根據(jù)經(jīng)營計劃，2025年公司將努力攻克高純半絕緣碳化硅粉料及超高純超細碳化硅陶瓷粉體技術(shù)難題，并加速8英寸碳化硅量產(chǎn)進程，推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化穩(wěn)健發(fā)展，鞏固并擴大行業(yè)競爭優(yōu)勢。

　　盡管行業(yè)景氣度低迷，價格下行壓力較大，但公司通過成本控制、產(chǎn)能擴張和產(chǎn)品價格調(diào)控，依然能夠在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。未來，隨著供給增長放緩和需求逐步恢復，合盛硅業(yè)在工業(yè)硅、有機硅以及光伏、碳化硅等新興領(lǐng)域的成長潛力將進一步釋放，全產(chǎn)業(yè)鏈一體化的優(yōu)勢將繼續(xù)為其帶來長期的投資價值。

　　合盛硅業(yè)持續(xù)回報投資者，根據(jù)2024年度利潤分配方案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.50元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利5.28億元（含稅）；加之年內(nèi)公司以集中競價方式回購股份，公司現(xiàn)金分紅和回購金額合計10.28億元，占當年歸母凈利潤的59.05%。

　　此外，合盛硅業(yè)還發(fā)布了《2024年度可持續(xù)發(fā)展報告》（ESG報告），致力于為全球硅基新材料行業(yè)和綠色能源領(lǐng)域的發(fā)展貢獻合盛智慧和力量。一方面，積極推進清潔能源和零碳技術(shù)的規(guī)�；�普及，大力推動綠色低碳的生產(chǎn)方式，并在業(yè)內(nèi)率先開展產(chǎn)品碳足跡認證工作，實現(xiàn)綠色制造；另一方面，積極創(chuàng)造可持續(xù)、綠色循環(huán)經(jīng)濟模式提質(zhì)升級，在“綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園區(qū)”內(nèi)不同產(chǎn)業(yè)之間互相賦能，完整構(gòu)建低碳高效的產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展體系。（厲平）