金銀河：多元布局謀發(fā)展，解鎖價值新密碼

　　在全球新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展、中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈深度轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，企業(yè)的戰(zhàn)略布局與發(fā)展走向備受關(guān)注。作為國內(nèi)高端裝備制造與新能源材料領(lǐng)域的重要參與者，金銀河集團及其旗下上市公司佛山市金銀河智能裝備股份有限公司（股票代碼：300619）不斷探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域與技術(shù)創(chuàng)新方向，積極整合內(nèi)部資源，強化各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)，形成了涵蓋高端智能裝備、有機硅材料、碳基硅基合成材料、新能源堿金屬材料、納米粉體裝備、前沿技術(shù)研發(fā)以及國際業(yè)務(wù)拓展的多元化布局，展現(xiàn)出獨特的投資價值。

　　創(chuàng)業(yè)征程：從設(shè)備加工起步到多元化綜合性集團

　　1995年，金銀河在創(chuàng)始人張啟發(fā)、梁可的帶領(lǐng)下，開啟創(chuàng)業(yè)征程，最初曾承接小型工程。但他們很快意識到，若想在激烈的市場競爭中脫穎而出、實現(xiàn)長遠發(fā)展，必須掌握核心技術(shù)并打造屬于自己的產(chǎn)品。

　　當(dāng)時，在全球制造業(yè)格局中，國外企業(yè)憑借長期積累的技術(shù)優(yōu)勢，在機械設(shè)備及相關(guān)材料領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。有機硅設(shè)備行業(yè)更是如此，核心技術(shù)被國外企業(yè)牢牢把控，先進設(shè)備的制造工藝和關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)密不外傳。市場上，國外品牌的有機硅設(shè)備憑借穩(wěn)定的性能和高生產(chǎn)效率，成為眾多企業(yè)的首選。相比之下，國內(nèi)企業(yè)在該領(lǐng)域的技術(shù)尚顯稚嫩，產(chǎn)品競爭力有待進一步提升。

　　面對國外技術(shù)封鎖和激烈的市場競爭，金銀河沒有絲毫退縮，毅然決然地踏上自主研發(fā)的艱難道路。在研發(fā)過程中，金銀河面臨著技術(shù)難題、人才匱乏等諸多挑戰(zhàn)，但憑借著頑強的毅力和不懈的努力，不斷攻克技術(shù)難關(guān)。經(jīng)過多年的沉淀與積累，金銀河終于成功打破海外壟斷，在有機硅裝備領(lǐng)域嶄露頭角。其研發(fā)的一系列有機硅設(shè)備，性能卓越，逐漸贏得了市場的認可，成長為國內(nèi)有機硅裝備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，為后續(xù)的多元化發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

　　2012年，金銀河敏銳捕捉到鋰電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展契機，憑借在有機硅行業(yè)積累的技術(shù)底蘊，迅速推出鋰電池雙行星動力混合機，切入鋰電裝備賽道。此后，企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦鋰電池前端工藝的電極極片制備環(huán)節(jié)，針對行業(yè)痛點推出一系列創(chuàng)新產(chǎn)品，這些產(chǎn)品憑借高效能、低能耗和高質(zhì)量，逐步在鋰電前端裝備市場中占據(jù)了重要地位。

　　2017年，金銀河登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，借助資本市場力量，進一步拓展業(yè)務(wù)版圖，向新能源材料、循環(huán)經(jīng)濟等領(lǐng)域延伸。如今，集團以智能裝備這一“冠上明珠”為依托，帶動業(yè)務(wù)向材料領(lǐng)域拓展，在科技研發(fā)的持續(xù)賦能下，構(gòu)建起協(xié)同發(fā)展的立體化的業(yè)務(wù)布局，實現(xiàn)了從昔日有機硅裝備“單項冠軍”到多元化綜合性集團的華麗轉(zhuǎn)身。

　　集團母公司金銀河，作為核心樞紐，主要負責(zé)新能源裝備制造、化工新材料裝備制造，為各子公司提供裝備支撐和資源整合。旗下子公司分工明確，協(xié)同發(fā)展：佛山市天寶利硅工程科技有限公司專注于有機硅新材料制造，其生產(chǎn)的高溫硫化硅橡膠、室溫硫化硅橡膠、液體硅橡膠等高性能有機硅材料，廣泛應(yīng)用于多個領(lǐng)域；江西金德鋰新能源科技有限公司致力于新能源堿金屬材料開發(fā)，主要產(chǎn)品包括電池級碳酸鋰、銣鹽銫鹽等鋰云母資源高值化附加物，其在鋰云母提鋰技術(shù)上取得重大突破，提升了鋰資源的利用效率；江西安德力高新科技有限公司專注于研發(fā)制造碳基硅基合成材料，滿足了不同行業(yè)對高品質(zhì)原材料的需求。

　　此外，集團旗下佛山市金奧宇智聯(lián)科技有限公司從事納米粉體裝備制造，可滿足相關(guān)行業(yè)在生產(chǎn)過程中對精確計量、自動化包裝、高效輸送等方面的技術(shù)需求；佛山市金蟬天合新能源材料研究院專注于新能源、新材料高端裝備及先進工藝的前沿技術(shù)研發(fā)，為集團的持續(xù)發(fā)展提供技術(shù)儲備；深圳市安德力新材料科技有限公司作為集團的國際業(yè)務(wù)窗口，負責(zé)產(chǎn)品和技術(shù)的全球推廣。

　　業(yè)務(wù)協(xié)同：各板塊的深度融合與共進

　　在新能源產(chǎn)業(yè)與高端裝備制造領(lǐng)域，金銀河集團憑借多元化業(yè)務(wù)布局，構(gòu)建起各業(yè)務(wù)板塊相互協(xié)同的發(fā)展模式，在市場競爭中嶄露頭角。

　　在裝備制造領(lǐng)域，金銀河深耕有機硅和鋰電兩大板塊。

　　有機硅設(shè)備方面，公司研發(fā)的龍門式行星攪拌機、真空平衡軸封捏合機、有機硅密封膠雙螺桿生產(chǎn)線、酸透中透建筑密封膠生產(chǎn)線等核心設(shè)備成功突破了國外的技術(shù)封鎖，推動了國內(nèi)有機硅行業(yè)生產(chǎn)工藝和裝備升級。這些有機硅裝備技術(shù)，不僅滿足了有機硅行業(yè)自身發(fā)展需求，也為鋰電裝備業(yè)務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新提供了思路與借鑒，因為部分技術(shù)原理在不同材料加工裝備上具有相通性，例如攪拌、混合技術(shù)在有機硅和鋰電漿料生產(chǎn)中均至關(guān)重要。

　　在鋰電裝備領(lǐng)域，金銀河成果亦斐然。公司首創(chuàng)的鋰電池漿料連續(xù)法自動生產(chǎn)線累計銷售超600條，市場占有率超95%，穩(wěn)居行業(yè)首位。此外，其自主研發(fā)的“紅金龍”寬幅高速雙面擠壓折返式涂布機、高精密寬幅輥壓分切一體機等鋰電極片制造自動化設(shè)備，憑借卓越性能，助力鋰電企業(yè)降本增效。

　　技術(shù)創(chuàng)新作為金銀河發(fā)展的核心驅(qū)動力，貫穿于各業(yè)務(wù)板塊。公司始終堅持將每年約5%的收入用于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，2023年研發(fā)支出達1.1億元，創(chuàng)歷史新高，2019年—2023年研發(fā)支出復(fù)合增長率達26.61%，由此積累了數(shù)百件國內(nèi)專利，形成技術(shù)護城河。這些技術(shù)成果在有機硅和鋰電裝備制造中相互轉(zhuǎn)化應(yīng)用，提升了兩大板塊產(chǎn)品的性能和質(zhì)量，也為材料板塊的發(fā)展提供了技術(shù)支撐。

　　材料板塊中，金德鋰在碳酸鋰及銫銣等稀有金屬方面的布局與裝備制造板塊緊密協(xié)同。金德鋰自主研發(fā)的“低溫硫酸法”技術(shù)實現(xiàn)了鋰云母提鋰的重大突破，其鋰云母提鋰核心設(shè)備均源自母公司金銀河的技術(shù)轉(zhuǎn)化，形成“設(shè)備交付+材料供應(yīng)”的閉環(huán)模式。這一模式下，金銀河裝備制造板塊為金德鋰提供先進的生產(chǎn)設(shè)備，保障碳酸鋰及稀有金屬的高效提��；金德鋰的材料生產(chǎn)則為鋰電上游業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，增強了金銀河在鋰電裝備領(lǐng)域的競爭力。

　　天寶利作為有機硅新材料制造的關(guān)鍵一環(huán)，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能和品質(zhì)穩(wěn)定性上優(yōu)勢明顯，其高溫硫化硅橡膠、加成型液體膠基膠及生膠等關(guān)鍵產(chǎn)品均依托金銀河自主研發(fā)的自動化生產(chǎn)線進行生產(chǎn)。與此同時，安德力生產(chǎn)的硅基合成材料作為天寶利部分產(chǎn)品的重要原料，在高溫硫化硅橡膠、液體硅橡膠和工業(yè)膠的生產(chǎn)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。通過改善原材料特性和多樣性，安德力的硅基合成材料顯著提升了天寶利產(chǎn)品的綜合性能和應(yīng)用范圍。

　　市場前景：多領(lǐng)域驅(qū)動的增長新機遇

　　鋰電設(shè)備行業(yè)與鋰電池產(chǎn)業(yè)緊密相連。盡管當(dāng)前鋰電設(shè)備總需求增速有所放緩，但國內(nèi)儲能鋰電和海外動力鋰電市場為行業(yè)發(fā)展提供了新的動力。據(jù)浙商證券預(yù)測，2026年全球儲能+動力鋰電設(shè)備市場規(guī)模將達到1454億元，2024—2026年復(fù)合增速為23%。這一數(shù)據(jù)顯示，鋰電設(shè)備市場依然具有較大的增長空間。

　　浙商證券聯(lián)席所長邱世梁表示，經(jīng)過前期的調(diào)整，鋰電設(shè)備企業(yè)業(yè)績已逐漸企穩(wěn)筑底，行業(yè)正處于周期底部，有望迎來價值修復(fù)。

　　金銀河作為國內(nèi)少數(shù)能夠提供電極制造完整解決方案的企業(yè)，在市場競爭中具有明顯優(yōu)勢。其豐富的產(chǎn)品線和一站式服務(wù)，能夠滿足客戶多樣化的需求。隨著下游鋰電廠逐步重啟擴產(chǎn)計劃，金銀河有望受益于這一波擴產(chǎn)浪潮，進一步擴大市場份額，提升業(yè)績表現(xiàn)。

　　天寶利在有機硅新材料制造領(lǐng)域表現(xiàn)出色，其高溫硫化硅橡膠、液體硅橡膠等產(chǎn)品在質(zhì)量控制和安全性方面達到了國際標準，具備與國際龍頭競爭的基礎(chǔ)，有較強的市場競爭力。

　　近年來，隨著新能源汽車、光伏膠、電子電器等行業(yè)需求的不斷增長，國內(nèi)有機硅市場規(guī)模呈現(xiàn)出快速擴大的趨勢。據(jù)中國硅業(yè)網(wǎng)（SAGSI）調(diào)查報告顯示，預(yù)計到2025年有機硅產(chǎn)品的市場需求將達到945億元，創(chuàng)歷史新高，2020—2025年復(fù)合增長率達12.47%。隨著市場需求的增長，天寶利有望充分發(fā)揮產(chǎn)能優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的進一步擴張。

　　金德鋰的銣鹽銫鹽及其副產(chǎn)品提取制備項目已步入建設(shè)階段，其銣、銫回收率大于95%，銣鹽、銫鹽產(chǎn)品純度達99.9%。在眾多領(lǐng)域，銣鹽和銫鹽都有著不可或缺的應(yīng)用。隨著5G通信、低軌衛(wèi)星等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，對高精度計時需求持續(xù)增長，國防、航天領(lǐng)域?qū)μ胤N材料依賴加深，其戰(zhàn)略價值日益提升。從市場數(shù)據(jù)來看，中國銣銫行業(yè)市場規(guī)模2020—2024年的復(fù)合增長率為12.65%，呈穩(wěn)定擴張趨勢。全球范圍內(nèi)銣、銫資源分布不均且儲量有限，供應(yīng)端存在瓶頸，而新興產(chǎn)業(yè)推動需求快速增長，供不應(yīng)求的局面推動價格上升。金德鋰的銣鹽銫鹽及其副產(chǎn)品提取制備項目契合市場趨勢，隨著項目投產(chǎn)和市場拓展，有望憑借資源和技術(shù)優(yōu)勢獲利。

　　安德力的業(yè)務(wù)聚焦于環(huán)保油墨樹脂、水性工業(yè)涂料樹脂和碳硅改性材料等領(lǐng)域，在多個細分市場展現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。

　　在環(huán)保油墨樹脂方面，隨著環(huán)保法規(guī)日益嚴格，傳統(tǒng)油墨因含有大量揮發(fā)性有機化合物，對環(huán)境造成嚴重污染，水性油墨作為環(huán)保替代品，市場需求持續(xù)上揚。安德力的環(huán)保油墨樹脂在色澤、附著力、干燥速度等方面表現(xiàn)出色，能夠充分滿足水性油墨的性能要求，這將助力其在環(huán)保油墨市場逐步擴大市場份額，提升市場地位。

　　水性工業(yè)涂料樹脂領(lǐng)域，傳統(tǒng)溶劑型工業(yè)涂料在使用過程中會排放大量有害氣體，而水性工業(yè)涂料以水為稀釋劑，具備環(huán)保、安全等突出優(yōu)點，正逐漸成為工業(yè)涂料的主流發(fā)展方向。安德力通過技術(shù)創(chuàng)新，使其水性工業(yè)涂料樹脂在防腐性能、耐候性等方面達到較高水平，能夠很好地滿足鋼構(gòu)、橋梁、車輛、集裝箱、船舶等不同工業(yè)場景的需求。隨著水性工業(yè)涂料市場的不斷拓展，安德力的水性工業(yè)涂料樹脂業(yè)務(wù)有望迎來快速發(fā)展期。

　　碳硅改性材料方面，安德力針對高壓輸電線路抗冰涂料、微電機用耐溫防粘連絕緣涂料等特殊應(yīng)用場景進行研發(fā)，取得了顯著成果。在高壓輸電領(lǐng)域，冬季輸電線路覆冰會嚴重威脅電力輸送安全，安德力的抗冰涂料能夠有效降低冰層附著力，減少覆冰危害；在微電機制造中，其耐溫防粘連絕緣涂料對于保障電機的穩(wěn)定運行起著關(guān)鍵作用。憑借獨特的性能優(yōu)勢，安德力的碳硅改性材料在這些細分市場競爭力強勁。隨著相關(guān)行業(yè)對材料性能要求的持續(xù)提高，碳硅改性材料的市場需求預(yù)計將持續(xù)增長，為安德力帶來更多的發(fā)展機遇。

　　未來，金銀河還計劃在固態(tài)電池干法電極工藝裝備及產(chǎn)線、硅烷硅碳負極材料裝備及產(chǎn)線等前沿領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，不斷拓展業(yè)務(wù)邊界，有望為公司打開新的增長空間。

　　總體而言，從金銀河集團的多元化布局來看，上市公司金銀河展現(xiàn)出強大的發(fā)展?jié)摿�和獨特的投資價值。通過在裝備制造、材料生產(chǎn)等領(lǐng)域的協(xié)同發(fā)展，以及持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和廣闊的市場布局，金銀河在新能源產(chǎn)業(yè)中占據(jù)了有利地位，多個細分市場前景良好。盡管前行道路面臨著市場競爭、原材料價格波動、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險等諸多挑戰(zhàn)，但只要金銀河繼續(xù)保持創(chuàng)新活力，不斷優(yōu)化自身布局，加強技術(shù)研發(fā)和成本控制，積極應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，就有望在新能源產(chǎn)業(yè)的浪潮中持續(xù)前行，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為投資者創(chuàng)造更大的價值。